IRR veya İç Getiri Oranı

IRR, NPV veya Net Mevcut Değer hesaplamalarının arkasındaki mantığın özel bir uygulamasıdır. Sermaye bütçelemesi de dahil olmak üzere proje ve yatırım analizlerinde yaygın olarak kullanılan bir kavramdır. Bir projenin veya yatırımın IRR'si, sıfırdan bir NPV ile sonuçlanan indirim oranıdır.

IRR'nin hesaplanması, beklenen (veya gerçekleşen) getirilerin yıldan yıla veya süreye değiştiği bir yatırımı analiz etmenin bir yoludur.

Hayatları boyunca sabit bir getiri oranı veren borç araçları dışında, bu çeşitlilik normdur. IRR metodolojisi, böyle bir senaryodan tek, ortalama bileşik getiri oranını türeten bir cihazdır.

Fiili iskonto oranı (söz konusu şirkete veya yatırımcıya fonların teorik maliyeti olan) IRR'den düşük ise, proje veya yatırım yapılmalıdır. IRR, projeleri veya yatırımları değerlendirmek için bir analitik araç kullanıldığında kullanılan kararın karar verme kuralıdır.

Basit Sayısal Örnek

Birisine 1000 dolar borçlusun. Kredi koşulları uyarınca, ilk yılın sonunda% 11'lik (110 $) bir faiz ödemesi ve ikinci yılın sonunda da% 20'lik bir faiz ödemesi (200 $) alacaksınız. 1000 dolarlık ana paranızı geri alırsınız.

Bu kredi üzerindeki IRR'niz veya İç Getiri Oranınız,% 15,1825 olacaktır.

İşte bu sonucun kanıtı:

Şimdiki değer 110 $ 'dır ve% 15.1825' lik bir iskonto oranı verilmiştir.

Yani, 110 / 1.151825 = 95.50 ABD doları

Bu arada, 1.200 $ olan bugünkü değeri% 15.1825'lik bir iskonto oranı göz önüne alındığında, 904.50 $ 'dır.

Özellikle, 1.200 $ / ((1.151825) ^ 2) = 904,50 USD

Ve 95,50 ABD doları + 904,50 ABD doları = 1.000,00 ABD doları

Bilgi işlem IRR

HP12c Finansal Hesap Makinesi , IRR ya da İç Getiri Oranı hesaplaması için yaygın olarak kullanılmakta olan klasik bir araçtır.

Ayrıca, Microsoft Excel gibi çoğu elektronik tablo programı, hesaplamak için olanak sunar.

IRR kullanımı

İç Getiri Oranı, daha önce de belirtildiği gibi, finansın çeşitli alanlarında zaman kazandıran bir araçtır. Proje analizinde, örneğin, belirli bir projenin üstlenilmesi gerekip gerekmediğini belirlemek için sıklıkla kullanılır. Ancak, bir sonraki bölümde ayrıntılı olarak açıklandığı gibi, IRR'nin böyle ileriye dönük bir şekilde kullanılması, meyveye gelebilecek ya da gelmeyecek olan tahmin edilen şekillere uygulanmanın sınırlandırılmasına sahiptir.

Geriye dönük bir görünümde, IRR, yatırımların gerçek performansını değerlendirmek için kullanılır. Yatırım fonları, özellikle riskten korunma fonları, alışıldık bir şekilde iz kayıtlarının önemli bir göstergesidir.

Genel olarak IRR, geri dönüşlerin değiştiği veya zaman içinde değişmesi beklenen gerçek veya potansiyel yatırımları değerlendirmek için yaygın olarak kullanılan bir metriktir . Yukarıdaki basit sayısal örnekte, potansiyel borç veren, parasını ortalama% 15,18'lik bir ortalama bileşik getiri almakta ve bunu, arzu edilebilirliğini yargılamak için diğer yatırım fırsatlarıyla karşılaştırmalıdır.

IRR Analizinin Sınırlamaları

Öngörülen veya öngörülen iadeler öngörüldüğü gibi gerçekleşemez.

Daha düşük bir IRR'ye sahip olan bir proje veya yatırım, daha düşük bir IRR'nin daha büyük bir ana para birimi üzerinden kazanılabiliyorsa tercih edilebilir.

Örneğin, 100.000 $ 'lık bir yatırımla% 30 kazanma fırsatı, 1.000 $' dan% 40 'dan daha yüksek mutlak ödüller getiriyor.

Daha düşük bir IRR'ye sahip bir proje veya yatırım daha düşük bir süre için daha düşük IRR kazanılabilirse tercih edilebilir. Örneğin, yatırımınızı neredeyse üç katına çıkaran, dört yıl içinde% 30'luk bir bileşik elde etmek, sadece bir yıl için% 40'lık bir kazanç elde etmek ve bundan sonra da yeniden yatırım yapma konusundaki belirsiz beklentilere sahip olmaktan daha iyi bir alternatiftir.

Bir yatırım portföyünün genel IRR'si, her bir projedeki IRR'lerin, güvenlik veya yatırımın ortalaması değildir. Daha ziyade, başlangıçta yüksek sermaye getirisi olan bir portföyün genel IRR'si, tipik olarak zaman içinde daha büyük toplam kazanımları olsa bile, çoğu kazancın daha sonra geldiği bir portföyün genel IRR'sinden daha büyüktür.

Böylelikle, özel sermaye yöneticileri, yatırımları daha uzun süre kaybetmeden yatırımları erken bitirerek yatırım portföyünde daha yüksek bir IRR üretmeye çalışırlar.

IRR analizinin sınırlamaları için, John Kay, Financial Times , 9/8/2010 tarafından "İade oranını değerlendirmek, neyi kaçırdığınızı düşünmek" başlıklı makalede mükemmel bir tartışma bulunabilir.

Ayrıca Bilinen - İç Oran İade, Engel Oranı, Getiri Bileşik Oranı, Bileşik Faiz.