Derecelendirme kuruluşları, hem yerli hem de yabancı olan şirketlerin ve devlet kurumlarının mali gücünü, özellikle de tahvil ve diğer borçlardaki faiz ve anapara ödemelerini karşılama yeteneklerini değerlendirmektedir. Derecelendirme kuruluşları ayrıca her bir belirli borç sorununun şartlarını ve koşullarını dikkatlice inceler. Belli bir borç konusuna ilişkin derecelendirme, kurumun borçlunun söz konusu faiz ve anapara ödemelerini planlandığı şekilde karşılayabileceğine olan güven derecesini yansıtır.
Belli bir borç konusuna ilişkin derecelendirme, belirli şartlara bağlı olarak, ihraççının genel kredi notundan biraz farklı olabilir.
darbe
Ajanslardan en yüksek kredi notu ile borç sorunları en düşük faiz oranlarına neden olacaktır. Yatırımcıların borçluların ödeme yükümlülüklerini yerine getirme konusundaki güvenleri, derecelendirme kuruluşlarının analizlerinden büyük ölçüde etkilenmektedir. Öte yandan, yatırımcıların belirli bir borç konusundaki talep ettiği faiz oranı, borçlunun kredibilitesiyle ters orantılıdır: Daha güçlü borçlular daha az ödeme yapar, daha zayıf borçlular daha fazla ödeme yapar.
analoji
Kredi derecelendirme kuruluşları, tüketici kredisi bürolarına benzer işler yapmaktadır. İkincisinin bireyler için ürettiği kredi puanları, bireylerin borç alabileceği faiz oranlarını benzer şekilde etkiler.
Kariyer fırsatları
Bir derecelendirme kuruluşunda bir analist olarak çalışmak, menkul kıymetler araştırmasında bir kariyer yürütmenin bir yoludur. Büyük derecelendirme kuruluşları, çok sayıda giriş seviyesinde açılış ve staja sahip olma eğilimindedirler, böylece piyasadaki çok sayıda borç senetlerini izleyebilirler.
Böylelikle, benzer bir kapasitede, finansal hizmetler sektöründe başka yerlerde çalışan çok sayıda insanı eğitmeye yardımcı olurlar.
Olumsuz
Derecelendirme kuruluşları, son yıllarda araştırmalarının kalitesi için montaj eleştirisi alan reform çabalarının hedefleridir. Pek çok gözlemci, mali takipçilerin zayıf olduklarını, yayınladıkları kuruluşlardaki olumsuz eğilimleri tespit etmek için çok yavaş olduklarını ve puanlarını revize etmek için çok geç olduklarını iddia ediyorlar.
Ayrıca çıkar çatışmaları da vardır, çünkü (Egan-Jones, kullanıcılarını derecelendirme ve raporlarını kullanan küçük bir firma hariç) ihraççılar derecelendirme kuruluşlarını kendi tahvilleri için seçer ve ödersiniz. CFA Institute tarafından yapılan bir yatırım uzmanları araştırmasında, ankete katılanların% 11'i, derecelendirme kuruluşlarının ihraççıların baskısı altında tahvil notlarını yükselttiğini görmüşlerdir. Bu arada, 2003 Federal Reserve'de bir çalışma çatışmaları kabul etti, ancak küçük çaplı çarpıklıklar olduğu sonucuna vardı, bu da derecelendirme kuruluşlarının tatmin edici müşterilere kıyasla itibarlarını korumaya önemli ölçüde daha fazla değer verdiğini ortaya koydu.
Lider Firmalar
Bu sektöre üç firma hakim. Wall Street Journal'a göre ("Notların Devlerini Düşürme Çağrısı," 8/10/2011), bunların toplam puanları ve her biri, on Ulusal Olarak Tanınan İstatistik Derecelendirme Kuruluşları tarafından toplu olarak verilen 2,8 milyondan fazla derecelendirmeyi temsil eden paylardır ( SEC tarafından belirlenen ve izlenen NRSRO'lar:
- S & P (1,190,500 derecelendirme veya% 42,2)
- Moody's (1.039.137 puan veya% 36.9)
- Fitch (505,024 derecelendirme veya% 17,9)
Bahsi geçen WSJ makalesinde alıntılanan bir Piper Jaffray araştırma analisti tarafından, en büyük üç derecelendirme kuruluşu bu sektördeki gelirlerin% 95'ini toplu olarak almaktadır.
Onların göreceli saçmalığının bir göstergesi, Standard & Poor'un ABD federal borcunun AA + 'ya olan 8/5/2011 düşüşüyle piyasaları sallarken, Egan-Jones'un zaten çok daha önce yapmış olmasına rağmen göz ardı edildi.
Kalan yedi NRSRO, yalnızca 81,955 puan veya% 2,9 ek ücrete tabidir. Onlar başladıkları yıllar ile:
- AM Best (1899, 1907'de yayınlanan ilk dereceler)
- DBRS (1976)
- Japonya Kredi Derecelendirme Ajansı (1985)
- Derecelendirme ve Yatırım Bilgileri. (1986)
- Egan-Jones Derecelendirmeleri (1995)
- Morningstar Kredi Derecelendirmeleri (2001)
- Kroll Bond Derecelendirme Ajansı (2011; Jules Kroll 1984 yılında Kroll Associates araştırmacıları kurdu)
Birleşik, Standard & Poor's ve Moody's, tüm kurumsal ve belediye (devlet ve yerel yönetim) tahvil ihraçlarının yaklaşık% 80'ini oluşturur. Genellikle Fitch'in üzerinde bir kafa olarak görülürler.
On NRSRO'nun en eski üyesi, reyting sigorta şirketlerinde küçük ama saygın bir uzman olan AM Best'dir.